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清科创业是外包吗,清科创业商业模式

发布时间:2022-06-17 15:12:07 本站作者 【 字体: 】 浏览:32 次

  

  私募机构多少钱合适?资产管理规模和基金内部运作有什么关系?最近麦肯锡的最新研究对此进行了分析,详细解释了私募基金内部运作的复杂性,与大家分享。   

  

  麦肯锡最新研究表明,对于私募基金来说,当资产管理规模在80亿-100亿美元之间时,规模经济开始显现。但是很多PE公司达到这个管理规模就停止扩张了。   

  

  管理规模在10亿美元以下的基金往往雇佣20至30人管理基金,而管理规模在50亿至100亿美元的基金平均只有9人管理。但对于资产管理规模超过500亿美元的私募基金,平均每10亿美元就会有8个人。就某些功能而言,这种设置不仅达不到预期的效率,反而呈现出效率降低的局面。发现经营、人力资源、合规存在规模不经济(即生产规模扩大后,收入的增加小于规模扩大,甚至收入的绝对减少使边际收入为负)。在私募领域,资产管理规模较大的基金在很多方面效率不如资产管理规模较小的基金。   

  

  为什么会这样?对于私募行业来说,内部运作越来越复杂,这个痛点越来越突出。私募股权基金自20世纪60年代创立以来,到现在已经50多年了,行业也逐渐成熟。以前GP是通过雇佣更多的人来解决经营问题,高收入比意味着GP不用关注运营效率或者成本。现在,这个问题变得更加复杂了。以前的操作系统不仅效率低,而且需要巨额开支。   

  

  在本文中,我们将讨论为什么基金的后台越来越复杂,以及如何提高基金的运营效率。   

  

  GP运营越来越复杂的原因   

  

  在90年代,私募基金的运作非常简单,因为只有几个产品和几个客户。今天的私募股权公司需要面对大量的客户和各种各样的产品。PE公司需要和投资人进行全方位的沟通,包括产品、资产类别、法人实体等等。比如上世纪末,很少有全科医生提供几种不同的产品。现在,大型私募基金需要在全球配置不同的资产类别,为日益多元化的客户群体创造数十种风险敞口。所以操作起来非常复杂。   

  

  调查显示,从基金公司为其产品、资产和运营创设的法人实体数量来看,管理规模最大的公司创设的实体数量多于小规模基金。因为必须考虑到每个实体,包括合规、向投资者报告等一系列程序,所以导致运营的复杂性。   

  

     

  

  图:不同资产管理规模的基金公司法人数量来源:麦肯锡   

  

  使运营复杂化的另一个因素是公司和客户之间的合作方式越来越多。如今的基金也在不断创造新的模式:不仅有盲池或者独立账户,还有联合投资、与机构客户的战略合作等等。这种方式虽然可以让更多的投资者进入一级市场,但是也让整个系统变得更加复杂,因为每一个新的模式都会在基金公司的制度和流程上有所体现。   

  

     

  

  图:基金公司有独立管理账户的相关数据吗?   

  

  由于以上两个原因,PE行业的运营越来越复杂。如果PE公司还想通过增加操作人员来解决问题,那是不可行的,因为实践证明这是一种昂贵而无效的方法。据相关调查,大基金雇佣的人更多,但工作效率却不如小基金。   

  

  随着私募股权行业的逐渐成熟,GP将与传统的资产管理公司和其他大型金融机构进行比较,而后者几十年来在业务精简和规模扩张方面一直领先。随着这些公司开始涉足另类资产,GP需要考虑如何变得更有竞争力。   

  

  潜在解决方案   

  

  1、数字化   

  

  在商业社会,数字化是一个好方法。据相关数据显示,世界各地的公司已经将40%的工作数字化。然而,这项研究不包括私募股权行业。但是在我们的认知中,GP离数字化还很远,但是很多GP认为自己投资组合中的很多公司在数字化方面都很有竞争力。   

  

  数字化可以防止GP陷入生产力陷阱。在中后台,数字化交易可以保持预期的经济效益,从而促进GP的利润增长。目前,越来越多的全科医生愿意花很长时间与客户进行数字化交流。转型需要利用前沿数字工具的力量,同时注重用户体验。   

  

  2、用户体验再设计   

  

  基金公司正从一个新的角度看待其功能用户体验,即LP   

  

  一系列接触点(个人、数字产品、文档、活动等。)这些共同构成了LP对GP的感情。GP把客户体验作为重塑运营的最重要标准,可以帮助基金根据lp的需求招募人才。一些基金公司重新设计了为LP提供投资和市场洞察力的方式,以提高其经验和内部生产率。   

  

  3、工作流程自动化   

  

  一些基金通过使用机器人执行普通、重复和低价值的任务来提高效率。比如用先进的视觉识别技术扫描投资组合公司的报告,用机器人上传到投资组合管理部门。   

统中。使用智能工作流程工具将复杂的工作精简化、系统化,例如收入和支出的流程,这个需要大量的查找、验证和各个部门的配合。将工作流程自动化可以使有价值的雇员从繁重的工作中解放出来,专注于处理增加价值的事情中。总体上,智能系统可以帮助基金留住人才,使基金整体表现更好。   

4、部分业务外包

  

当基金内部人员不能满足业务需求时,外包给第三方能让公司更专心于自己的核心业务。这是二级市场的常态,但是许多私募基金发现业务外包会打破成本与规模之间的线形关系,外包时,最初的便利性和效率往往会下降。外包服务之所以能够实现,是因为数字化和工作流工具的使用,此外提供PE服务的公司能力不断增强。例如,许多PE公司正在考虑与基金行政管理公司的战略合作。这种演变的根本原因是,许多GP逐渐认识到,即使他们的业务非常突出,有些业务流程也正在变得商品化。

  

5、高级分析

  

新型的高级分析(Advanced

  

Analytics,简称“AA”)可以提高跨中后台的决策速度和质量,未来AA将有很大的发展潜力。虽然AA在PE行业仍处于早期阶段,但它销售人员已经表现出了浓厚的兴趣。GP开始建立有客户特征的数据库,使用AA去设计更加个性化的、以客户为中心的分销和服务模式

  

AA必须与强大的数据管理、治理和架构相结合才能取得成功,对于私募市场来说,这是全新的概念。基金管理者还需要通过自有数据和第三方数据,才能实现规模效益。基金公司需要借助一些应用程序(通常是三到五个),并确保这些应用程序有很好的ROI。

  

6、采用“冲刺项目”开发模式

  

顶尖的GP在进行内部运营转型时,会从头到尾检查整个流程,并使用新的数字工具去重新构想它们的样子,比如将数几千个实体的税务报告和银行账户对账工作进行数字化。

  

基金公司进行数字化转型时,不应采用传统的“瀑布式”项目开发,因为这样很难到达效果,而应采用短期的“冲刺项目”开发模式――在12到16周的周期中,跨职能的业务和技术团队解决一系列问题并为用户提供相应功能。通过这种方式,顶尖的PE公司会发现他们在IT方向的投资会获得更高的回报,而且风险会更低。

  

总结

  

面对基金内部运营越来越复杂的现状,数字化已经成为GP关注的竞争优势之一,对许多GP

  

来说,启动数字化转型已成为首要任务。在日益复杂的环境中,为了让基金脱颖而出,除了修炼内功,在运营管理、组织形式等方面也值得我们去深入探讨。

  

注:本文部分编译自《 McKinsey Insights: How private equity is tackling operational

  

complexity》

  

本文源自清科研究

  

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